经合组织就通胀问题向澳大利亚储备银行发出信息：冷静

　　上周，一群国际公务员在巴黎发射了一枚火箭，火箭落在了悉尼的马丁广场(Martin Place)，这里靠近澳大利亚储备银行(Reserve Bank)总部，也是我们金融市场的中心。它传递了一个我们应该已经知道的信息。澳大利亚的实际工资有个大问题:太低了。既然如此，你们为什么对持续的高通胀如此焦虑呢?

　　经济合作与发展组织(oecd)的年度《就业展望》(Employment Outlook)称，今年5月澳大利亚的实际工资仍比疫情爆发前的2019年12月低4.8%。

　　这是经合组织国家中降幅最大的国家之一。相比之下，德国和日本的实际降幅为2%，美国为0.8%。加拿大和英国的实际工资分别上涨了2.4%和3.1%。

　　该组织指出，“由于实际工资(现在)正在收复部分失地，利润开始在一定程度上缓冲劳动力成本的上涨。”在许多国家，利润有空间吸收进一步的工资增长，特别是在没有迹象表明价格-工资螺旋上升的情况下。”

　　只是如此。但你不能在马丁广场大声说出来。当澳大利亚研究所模仿各种海外权威机构计算利润增长对我们物价上涨的贡献时，澳大利亚储备银行和金融媒体对此不屑一顾。

　　显然，美联储说它必须提高利率是可以的，因为需求增长快于供给，加剧了通货膨胀，但不能说企业利用这个机会提高了价格，从而增加了利润。

　　不，在美联储看来，物价飙升远远超过其通胀目标的问题从来不是贪婪的老板，而是贪婪的工人利用他们的工业实力来阻止他们的实际工资下降，从而导致物价-工资螺旋式上升，使高通胀永久化的风险。

　　这是一种担忧，任何了解雇主、工人和工会之间权力平衡变化的人——任何不是生活在20世纪70年代的人——都永远不会有这种担心。

　　多年来，储备银行从一名高级工会官员和许多商界人士一起被任命为董事会成员中受益匪浅。但约翰·霍华德很快就制止了这种情况。

　　从那以后，美联储不得不依靠对劳动力市场如何运作的原始理解，这种理解是你从新古典经济学学位中获得的。幸运的是，自去年以来，英国公平工作委员会(Fair Work Commission)前主席伊恩?罗斯(Iain Ross)加入了董事会。

　　自2022年5月开始加息以来，美联储对降低通胀率有着强烈的紧迫感，这是由两种对工资的担忧驱动的。首先，当过度的货币和预算刺激导致封锁后的经济繁荣，而我们的边境对进口劳动力关闭时，它担心熟练劳动力甚至非熟练劳动力的短缺会导致工资飙升，因为雇主试图把工人从其他公司抢走。

　　尽管职位空缺增加了一倍多，并在2022年5月达到峰值，但去年12月的工资年增长率不超过4.2%，尽管消费者价格指数(cpi)在一年前达到7.8%的峰值。

　　所以，尽管没有人愿意提及，但我们几十年来第一次严重的劳动力短缺几乎没有引起任何涟漪。然而，公平地说，如果短缺没有发生，工资将比现在更落后于物价。

　　美联储对让通胀回到目标区间感到紧迫感的第二个原因是，它担心，如果放任太久，通胀预期可能会上升，导致实际通胀上升到一个永久性的更高水平。

　　事实上，美联储在金融市场呼吁再加息一两次时，已经利用了我们缓慢回归目标的迹象。显然，每推迟一周降低通胀都可能导致通胀预期上升。

　　但这仅仅是流行心理学。即使这个国家的工人和工会预期通货膨胀将保持在高位，他们也缺乏相应提高工资率的工业力量。如果你还不知道这一点，我们实际工资的大幅下降应该就是你所需要的全部证据。